2025年10月11日行情全盘扫描——黄金暴涨背后的逻辑与黑色系异动
今日早盘，沪金主力合约跳空高开至798.6元/克，盘中最高触及806.4元，创历史新高。这一波行情并非孤立事件：
地缘政治溢价持续发酵：中东局势再度紧张，伊朗核设施疑似遭网络攻击的消息推动避险资金涌入；美联储降息预期升温：昨夜公布的美国非农就业数据低于预期，CME利率期货显示12月降息概率升至78%；央行购金潮加速：中国央行连续第18个月增持黄金储备，全球官方黄金储备占比突破15%关口。
技术面上，黄金日线级别MACD出现空中加油形态，周线级别已突破上升通道上轨。但需警惕RSI指标进入超买区（当前值78），短线或有回调压力，建议关注795元支撑位。
铁矿石主力合约今日重挫4.2%，收于732元/吨，创三个月新低。背后逻辑链清晰：
唐山启动秋冬季环保限产，高炉开工率预计下降至58%；四大矿山三季度产量报告显示供给同比增加7.3%；港口库存突破1.6亿吨，创2023年以来新高。
反观焦煤期货却逆势上涨2.8%，蒙古国通关量骤减30%引发供给担忧。从资金流向看，铁矿合约前20名持仓净空单增加1.2万手，而焦煤合约出现多单集中建仓迹象。
沪锡：30日历史波动率突破45%，期权隐含波动率溢价达12%，暗示重大行情酝酿；生猪期货：期限结构呈现罕见贴水转升水，9月能繁母猪存栏数据或成催化剂；低硫燃料油：新加坡现货溢价扩大至8美元/吨，内外盘套利窗口即将开启。
波动率套利组合：买入平值看涨期权+卖出虚值看跌期权，对冲gamma风险；跨市套利：伦敦金与沪金价差扩大至12美元/盎司，可构建反向跨市头寸；事件驱动策略：以色列大选进入倒计时，利用期权构建“黑天鹅”保护组合。
散户投资者建议采用“金字塔加仓法”：初始仓位不超过10%，每突破整数关口加仓5%，止损设在5日均线下方2%处。
产业链对冲：做多焦煤/做空铁矿比值（当前0.58，历史中位数0.51）；期限结构交易：铁矿1-5合约价差贴水扩大至-28元，反套策略具备安全边际；政策博弈工具：建立环保限产敏感度矩阵，实时跟踪京津冀PM2.5浓度数据。
09:30中国CPI数据发布（预期2.8%，前值2.5%）；20:30美国核心PCE物价指数（预期3.1%，前值3.0%）；22:00欧佩克+紧急会议结果公布，传闻考虑额外减产50万桶/日。
若CPI超预期，做多白银期货（弹性大于黄金）；PCE数据公布前减仓能化品种；欧佩克会议期间持有原油跨式期权组合。
