9月16日午盘，国内期货市场迎来一波强势行情。截至上午收盘，玻璃主力合约（FG401）报收于1685元/吨，涨幅达3.2%，创下近一个月新高；纯碱主力合约（SA401）同步攀升至2158元/吨，涨幅2.8%，盘中一度突破2170元关口。两大建材系品种的联动上涨，引发市场对产业链供需格局的重新审视。
从资金流向看，玻璃合约日内增仓超5万手，主力资金净流入2.3亿元，市场交投活跃度显著提升；纯碱合约虽未出现明显增仓，但持仓量稳定在80万手以上，显示多空双方博弈进入白热化阶段。技术面上，玻璃主力日线级别突破20日均线压制，MACD指标金叉初现；纯碱则站稳布林带中轨，短期均线系统呈多头排列，技术形态对多头有利。
1.玻璃：地产竣工回暖+成本支撑强化玻璃期货的强势表现，核心逻辑在于需求端改善预期升温。8月房地产竣工面积同比增速回升至8.5%，连续三个月保持正增长，竣工周期对玻璃需求的拉动效应逐步显现。与此华北地区深加工企业订单量环比增长12%，光伏玻璃产能置换政策下，部分浮法玻璃产线转产光伏玻璃，导致建筑玻璃供应边际收紧。
成本端，纯碱价格的持续高位运行对玻璃形成刚性支撑。当前沙河地区重碱到厂价维持在3000元/吨上方，燃料天然气价格受国际局势影响维持高位，玻璃企业生产成本较去年同期增长约15%。在“金九银十”传统旺季背景下，下游补库需求集中释放，推动期现价格同步走强。
2.纯碱：检修季供应收缩+光伏需求增量纯碱市场的上涨动能来自供需两端双重驱动。供应方面，9月行业进入集中检修期，青海地区大型碱厂装置轮修导致周产量环比下降3.2%，现货市场可流通货源偏紧。需求端，光伏玻璃日熔量已突破9万吨，较年初增长23%，对重碱的月度消耗量增加至50万吨以上。
尽管轻碱下游日用玻璃行业开工率有所下滑，但光伏领域的强劲需求有效对冲了传统领域疲软。
政策层面，工信部近期提出“严控纯碱新增产能”的指导意见，叠加环保督察组进驻主要产区，市场对供给端收缩的预期持续发酵。期货盘面快速反应政策信号，远月合约升水结构进一步扩大。
1.单边策略：多单持有但需警惕波动加剧对于玻璃期货，建议投资者依托5日均线（1650元附近）设置动态止盈，上方第一目标位看至1720元前高压力区。若持仓量持续放大配合价格突破，可适当加仓。纯碱方面，2150元上方追多需谨慎，建议等待回调至2100-2120元支撑区间分批建仓，中期目标看向2250元。
2.跨品种套利：多玻璃空纯碱组合考虑到玻璃-纯碱价差已从历史低位反弹至-450元附近，但较正常区间（-200至-300元）仍存在修复空间。投资者可建立“买入玻璃2301合约+卖出纯碱2301合约”的套利组合，捕捉价差回归收益。需密切关注纯碱库存变化，若厂库持续去化则需及时止盈。
政策调控风险：若监管部门对煤炭等原料价格实施干预，可能传导至纯碱成本端；需求证伪风险：地产竣工数据若在四季度不及预期，玻璃库存可能重新累积；产能释放压力：远兴能源等新增纯碱产能若提前投产，将改变供需平衡表。
中信期货：维持玻璃“谨慎看多”评级，关注下游深加工企业补库持续性；国泰君安：纯碱短期供需偏紧格局未改，建议回调做多为主；永安期货：警惕玻璃库存拐点出现，建议产业客户逢高进行卖出套保。
结语9月16日的玻璃、纯碱联袂上涨，既是基本面改善的必然反映，也包含市场对政策红利的超前博弈。投资者需紧密跟踪现货成交、库存数据及宏观政策动向，灵活运用套保工具规避波动风险。期货之家直播室将持续为您带来一线行情解读与实战策略，助您把握“金九银十”投资机遇！
